植田和男固守鸽派立场，称日央行政策转向需对明年通胀更有信心-速看料

我们获悉，日本央行行长植田和男周三在一次讲话中表示，如果日本央行确信明年通胀将会抬头，就有可能开始启动货币政策正常化。

植田和男表示，目前，潜在通胀率仍低于2%，日本央行预计年底前物价涨幅将放缓。他没有具体说明他说的是否是明年3月结束的财政年度。

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他在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上表示：“从那时起，我们预计到2024年通胀率将有所上升，但我们对下半年的信心较弱。如果我们有理由确信(对通胀预测的)第二部分会发生，这可能是改变政策的一个很好的理由。”

他指出，日本央行最新的预测显示，2024财年的通胀率为2%。尽管消费者价格指数(CPI)同比涨幅达到了3%以上，“远高于2%的通胀目标，但我们认为潜在通胀仍略低于2%，”他表示，“这就是我们目前保持政策不变的原因。”

这番言论与市场的共识基本一致，即日本央行将在考虑政策转变之前寻求更多证据。不过，植田和男的言论还是促使一些预计7月前将出现调整的经济学家考虑降低他们的预期。

当被问及日元时，这位日本央行行长表示：“除了我们的货币政策，日元还受到许多因素的影响，包括(美英欧)三家央行的政策。所以我们将拭目以待。我们将密切关注局势。”本周，日元跌至七个月新低，这促使政府官员发出警告，并迫使植田和男在实现日本央行稳定通胀目标的过程中小心翼翼。

经济学家指出，植田和男对近期物价数据的淡化表明，日本通胀率仍远高于2%，这说明日本央行不会马上改变包括收益率曲线控制计划在内的刺激措施。

包括Martin Tobias在内的摩根士丹利策略师指出了植田和男这番言论的重要性，即需要对2024年的通胀预测更有信心。

他们在一份报告中写道：“这可能会使YCC调整转向我们经济学家预测的风险情景，即在10月日本央行会议上。”

另外，植田和男一再强调，随着经济复苏的萌芽终于出现，从而产生可持续的通胀，过早收紧政策的代价高昂。当被问及通胀预期时，植田和男重申了日本央行的最新预测。他观察到，消费者的观点正在改变，但还不够。

他表示：“我们看到通胀预期正在上升，但正如我所说，还没有达到我们完全处于2%通胀预期平衡的程度。”植田和男还表示，日本央行的预期是，随着进口价格的下降，通胀路径将“在今年年底前的一段时间内下降”，这将影响到国内价格。

目前外界普遍预计，日本央行将在7月27日至28日的下次会议上上调通胀预期。在预计7月份政策调整的受访经济学家中，有三分之一的人预计，日本央行将把更为光明的价格前景作为这一调整背后的原因。

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